I titolari di mutui probabilmente dovranno affrontare altri due rialzi dei tassi, afferma il governatore della Banca centrale irlandese

Apr 14, 2023

Il governatore della Banca Centrale Gabriel Makhlouf afferma di aspettarsi che la Banca Centrale Europea (BCE) effettuerà due ulteriori rialzi dei tassi di interesse nei prossimi mesi e che i tassi rimarranno elevati più a lungo di quanto previsto dai mercati.

I suoi commenti più aggressivi riflettono le preoccupazioni della BCE secondo cui, mentre l’inflazione complessiva è in calo, la crescita dei prezzi di fondo, guidata dall’aumento delle richieste salariali, rimane forte. Il consiglio direttivo della Bce si riunirà a giugno la prossima settimana.

"A mio avviso, ciò che probabilmente accadrà la prossima settimana è che la BCE aumenterà nuovamente i tassi di interesse", ha detto Makhlouf ai giornalisti in occasione della pubblicazione della revisione semestrale della stabilità finanziaria dell'ente regolatore. Egli ha affermato che anche un ulteriore aumento dei tassi a luglio è "probabile" sulla base dei dati attuali sui prezzi, sottolineando che "le pressioni sottostanti sui prezzi rimangono forti".

Per combattere l’inflazione, la BCE ha aumentato i tassi di interesse di 3,75 punti percentuali dallo scorso luglio, l’aumento dei tassi più aggressivo mai intrapreso dalla banca.

Il dibattito si è ora spostato su dove dovrebbe finire l'inasprimento nella lotta per riportare l'inflazione della zona euro al tasso obiettivo del 2% della BCE.

I commenti di Makhlouf suggeriscono che Francoforte potrebbe alzare i tassi di altri 50 punti base – mezzo punto percentuale – al 4,25% prima di fermarsi.

"Una volta che avremo raggiunto quello che definirei il vertice della scala dei tassi di interesse in aumento, probabilmente rimarremo lì per un po'", ha detto, smorzando la speculazione secondo cui la BCE potrebbe tagliare i tassi entro la fine dell'anno se l’inflazione continua a scendere.

Nella sua revisione, la Banca Centrale ha avvertito che i rischi finanziari globali sono aumentati mentre il sistema finanziario effettua “il suo aggiustamento, talvolta turbolento, ad un’inflazione persistentemente elevata e alla necessaria risposta di politica monetaria”.

"Le vulnerabilità accumulate in segmenti del sistema finanziario globale durante un decennio di bassi tassi di interesse sono state messe in luce, come evidenziato in modo più evidente dai fallimenti a marzo di un certo numero di banche statunitensi e di Credit Suisse", si legge.

Mentre molti in Irlanda sono messi a dura prova dal costo della vita, si afferma che le famiglie e le imprese si stanno dimostrando finora resistenti allo shock inflazionistico “grazie in parte alla significativa riduzione dell’indebitamento privato negli ultimi dieci anni”.

Un decennio di prestiti prudenti sta supportando la resilienza all’aumento dei tassi di interesse.

La revisione ha inoltre rilevato che i profitti del settore bancario qui continuano a crescere a causa dei tassi di interesse più elevati. Le banche al dettaglio sono state lente nell’aumentare i tassi sui depositi in risposta alle modifiche dei tassi della BCE e hanno tratto profitto dai conti correnti a basso rendimento.

"Il sistema bancario ha la capacità di assorbire potenziali shock futuri, mentre i profitti del settore bancario continuano a crescere grazie ai tassi di interesse più elevati", si legge.

In un contesto di preoccupazione per i prezzi premium da parte dei fornitori di mutui non bancari, l'autorità di regolamentazione ha affermato che i finanziatori non bancari "stanno mostrando segni di una più rapida riduzione dell'offerta di credito, in modo più visibile nel mercato dei mutui".

La trasmissione degli aumenti dei tassi della Bce ai clienti da parte degli istituti di credito non bancari è stata più aggressiva rispetto agli istituti di credito convenzionali. In alcuni casi, i mutuatari non bancari pagano ora tassi variabili fino all’8%, ben al di sopra della media statale.

La Banca Centrale stima che circa 38.000 mutuatari siano bloccati in mutui troppo cari ma non possano tornare alle banche tradizionali.